MiCA y stablecoins en 2026: EMT, ART y qué cambia para ti

MiCA en 2026: el marco en unas fechas

El Reglamento (UE) 2023/1114, conocido como MiCA, regula los criptoactivos en la UE. Es plenamente aplicable desde el 30 de diciembre de 2024. Para las stablecoins importan dos grupos de normas: las dirigidas a los emisores y las dirigidas a proveedores de servicios de criptoactivos (CASP), como exchanges y servicios de conversión.

El periodo transitorio terminó el 1 de julio de 2026. Desde entonces, un CASP debe estar autorizado (art. 59) o haber sido notificado (art. 60) para atender a clientes de la UE, y la ESMA enumera los proveedores autorizados en un registro provisional. En Bélgica, la FSMA no había autorizado ningún CASP belga el 9 de octubre de 2026 (su lista indica «ninguno»): los CASP que operan allí están autorizados en otro Estado miembro y utilizan el pasaporte europeo.

EMT o ART: las dos familias de stablecoins bajo MiCA

«Stablecoin» no es una categoría jurídica en MiCA. El reglamento distingue dos tipos de fichas que buscan mantener un valor estable. Una ficha de dinero electrónico (EMT) referencia el valor de una sola moneda oficial: el dólar estadounidense para USDC y el euro para EURC. Una ficha referenciada a activos (ART) referencia otro valor o una combinación: varias monedas, materias primas u otros criptoactivos.

En ambos casos, MiCA exige un emisor autorizado en la UE y un libro blanco, el documento informativo del token. Solo una entidad autorizada, como una entidad de dinero electrónico, puede ofrecer públicamente una EMT en la UE (art. 48). Además, MiCA prohíbe conceder intereses sobre una EMT, es decir, cualquier remuneración o beneficio vinculado al tiempo de tenencia (art. 50).

El resto, como bitcoin, ether o SOL, pertenece a una tercera categoría: criptoactivos distintos de ART y EMT. No referencian ningún valor y su precio oscila bruscamente.

USDC y EURC: dos fichas de dinero electrónico emitidas en la UE

Circle emite USDC y EURC. En la UE las emite una filial autorizada en Francia como entidad de dinero electrónico: son EMT conforme a MiCA y cuentan con libro blanco. Por tanto, los proveedores de la UE pueden seguir ofreciendo servicios sobre ambos tokens.

La diferencia está en la moneda de referencia. 1 USDC vale aproximadamente 1 dólar estadounidense, por lo que convertir USDC a euros incorpora el tipo euro-dólar, al alza o a la baja. 1 EURC vale aproximadamente 1 euro: no hay riesgo de cambio al pagar un gasto en euros, aunque se aplican comisiones de conversión como con cualquier otro activo.

Cumplimiento no significa ausencia de riesgo. Una stablecoin puede perder la paridad con su moneda de referencia; una EMT no es un depósito bancario y la protección de MiCA sigue siendo limitada.

CryptoIBAN acepta USDT en Tron (TRC20) o Ethereum (ERC20), BTC en Bitcoin, ETH en Ethereum y SOL en Solana. Los depósitos de USDC y EURC no están disponibles. Los ejemplos normativos de este artículo no son una lista de opciones de pago disponibles. Consulta el catálogo actual antes de enviar.

El dictamen de la ESMA del 8 de octubre de 2026: qué dice exactamente

El 8 de octubre de 2026, la ESMA publicó un dictamen (referencia ESMA75-113276571-1742) sobre la prestación de servicios de criptoactivos relativos a ART y EMT no conformes con MiCA. Su posición es clara: los CASP deben cesar todos los servicios sobre esos tokens para clientes de la UE.

Solo se tolera una excepción: una salida residual y temporal, sin promoción, que permita cerrar posiciones existentes. Por tanto, un proveedor ya no puede ofrecer esos tokens para su compra ni promocionarlos.

USDT se ve directamente afectado: Tether no tiene un emisor autorizado en la UE. El dictamen no prohíbe su tenencia: mantener USDT en un monedero autocustodiado no está prohibido. Lo que cambia es que los proveedores de la UE deben dejar de prestarte servicios sobre ese token, salvo esa salida residual.

El dictamen desarrolla las orientaciones publicadas ya el 17 de enero de 2025 por la ESMA y la Comisión Europea, que pedían a los CASP cesar los servicios sobre stablecoins no conformes. Llega después del fin del periodo transitorio, cuando todos los proveedores deben estar autorizados o haber sido notificados.

Qué cambia para ti según tu situación

Los efectos prácticos dependen de qué tienes y dónde lo mantienes. La tabla resume los casos más habituales; no constituye asesoramiento de inversión.

Otra señal de alerta: una oferta que promete remuneración solo por mantener una EMT. MiCA no lo permite.

Cómo comprobar una stablecoin y un proveedor

Estas comprobaciones llevan unos minutos y se basan en fuentes oficiales.

Para profundizar en la comprobación de un proveedor tras el fin del periodo transitorio, lee nuestro artículo MiCA: cómo comprobar un proveedor cripto.

1. Identifica el token: nombre, emisor y red en la que lo mantienes.
2. Comprueba su categoría (EMT, ART u otro criptoactivo) y si existe un libro blanco.
3. Busca al proveedor en el registro provisional de la ESMA o ante la autoridad nacional; en Bélgica, la FSMA publica la lista de CASP belgas autorizados.
4. Lee sus comisiones publicadas (art. 66.4) y su método de fijación de precios (art. 77).
5. Comprueba quién presta cada servicio: MiCA exige que quede claro (arts. 59.5 y 70.4).
6. Utiliza siempre el activo y la red indicados junto a la dirección de depósito.